关税“停火”引发的资本大迁徙
中美宣布暂停部分关税的瞬间，全球资本上演了一场史诗级“乾坤大挪移”。美股三大股指单日暴涨3%的狂欢背后，黄金作为传统避险资产一度闪崩近3%，而比特币与以太坊的走势却呈现戏剧性分化——BTC从105,842美元高位回落至102,602美元，ETH却逆势站稳2400美元关口。这场波动背后，是市场对“数字黄金”叙事与风险资产属性的重新定价。
1. 流动性虹吸效应：中美关税协议释放的贸易乐观情绪，推动资金从黄金、债券等避险资产转向股票和大宗商品。BTC因与美股的高相关性（30日相关系数0.89）遭遇短期抛压，而ETH凭借技术升级叙事成为资金“避风港”。
2. 杠杆清算链式反应：BTC在10.5万美元附近堆积的巨量杠杆多头（单日空单爆仓3.42亿美元），成为价格回撤的导火索。Alphractal数据显示，若BTC跌破10万美元，或触发超20亿美元的多头强平。
BTC的“身份焦虑”：数字黄金还是风险资产？
比特币的震荡本质上是其底层价值的认知撕裂。渣打银行12万美元目标价与MicroStrategy持续增持的“钻石手”信仰，正与“五月卖出”的季节性魔咒激烈碰撞。
机构化悖论：BTC现货ETF连续4周净流出（累计超1.2万枚），但巨鲸地址逆势增持（单日增仓1.5万枚）。这种“散户撤退、鲸鱼抄底”的分化，暗示市场进入筹码重构阶段。
技术面临界点：BTC日线RSI超买（70+），周线面临10.6万美元“Alpha价格”阻力。若站稳10.3万支撑，仍有望冲击12万；反之，回踩9.8万将引发更大范围恐慌。
